老师,计算加权资本成本时候,为什么有些时候用的是负债与权益比,有些时候用的是净负债与权益比,考试要如何区分?
甲公司是一家国有控股上市公司,采用经济增加值作为业绩评价指标,目前,控制股权的人正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价,有关的资料如下。
(3)甲公司2014年的营业外收入均为变卖主业优质资产取得的非经常性收益。
(4)甲公司长期借款还有3年到期,年利率8%,优先股12万股,每股面额100元,票面股息率10%,普通股β系数1.2。
(5)无风险报酬率3%,市场组合的必要报酬率13%,公司所得税的税率25%。
(1)以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本(假设各项长期资本的市场价值等于账面价值)。
(2)计算2014年甲公司调整后税后净盈利、调整后资本和经济增加值。[注:除平均资本成本率按要求(1)计算的加权平均资本成本外,其余按国务院国有资产监督管理委员会于2019年4月1日开始实施《中央企业负责人经营业绩考核办法》的相关规定计算]。
【提示1】税前债务资本成本用8%,是因为无另外的的条件,只有长期借款有利息,而借款额是等于最后的还款额的,就是按照平价进行理解,因此到期收益率=利息率=税前债务资本成本=8%。
【提示2】本题中的短期负债都不存在利息等资本成本,因此不考虑短期负债。权重是按照长期负债、优先股、普通股、留存收益确定的。
②实现了企业利益、经营者利益和员工利益的统一,激励经营者和所有员工为企业创造更多价值。
③能有效遏制企业盲目扩张规模以追求利润总量和增长率的倾向,带领企业注重长期价值创造。
④经济增加值不单单是一种业绩评价指标,它更是一种全面财务管理和薪酬激励框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了。
⑤在经济增加值的框架下,企业能向投资人宣传他们的目标和成就,投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具(便于投资人、公司和股票分析师之间的价值沟通)。
①仅对企业当期或未来1~3年价值创造情况做衡量和预判,无法衡量企业长远发展的策略的价值创造情况。
②经济增加值计算主要基于财务指标,无法对企业的营运效率与效果做综合评价。
③不同行业,不同发展阶段、不同规模等的企业,其会计调整项和加权平均资本成本各不相同,计算很复杂,影响指标的可比性。
⑤不便于对处于不同成长阶段的公司做业绩比较(例如,处于成长阶段的公司经济增加值较少,而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高)。
这里应该要依据题意来确定,如果题目是基于管理用报表,即给出条件区分经营和金融,则采用净负债计算加权平均资本成本的债务比重;如果题目基于传统报表,即没有给出条件区分经营和金融,则采用负债总金额计算加权平均资本成本的债务比重;如果题目给出条件基于长期考虑,假设短期债务不具备持久性,或者是只给出长期负债数据,未给出短期负债数据,则此时用长期负债计算加权平均资本成本的债务比重。
某商场为增值税一般纳税人,与其供货企业甲服装厂达成协议,按销售量的特殊的比例进行平销返利。2022年2月从甲服装厂购进商品取得增值税专用发票,注明价款200万元、增值税26万元,当月按平价全部销售,月末甲服装厂按照协议支付给商场返利6万元。下列该项业务的处理,符合增值税有关法律法规的有()。
下列符合资本化条件的资产所发生的借款费用在予以资本化时,不与实际占用金额相挂钩的有()。
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