本周期指分化较为明显，其中IH加权指数实现13连涨，IF加权指数亦呈现向上拉升态势，而IC加权指数则在周一大幅度下滑后呈现震荡走势，2*IH/IC比值创有数据以来新高，接近1%。现货指数沪指表现强劲，上证指数周五跳空高开，盘中创两年以来新高，触及3500点关口，行业板块以金融行业表现最为抢眼，其中银行股实现7连涨。宏观经济面表现出结构性好转，2017年全年GDP增速同比增长6.9%，为连续6年下降后首次回升，不过目前仍具有一定的需求压力，据央行表示预计对普惠金融的定向降准于2018年1月25日全方面实施，市场预计将释放8000亿元的流动性，进一步提振市场多头情绪，本周以来两市融资余额增加164.2亿元至10598.78亿元，陆股通净流入34.64亿元，技术面来看，期指均线系统整体向上，建议多单持有IF1803合约。

  本周以来贵金属呈现连续回调态势，一方面由于欧洲央行担心欧元并未反映出基本面，使得美元指数有所反弹，另一方面市场逐步消化前期利多因素，但由于美国政府目前面临关门风险，对贵金属有一定支撑。资金方面，截至1月9日当周COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加45,390手合约，至198,040手合约，看涨情绪连续四周脱离最近23周最低位，并创六周新高，SPDR黄金信托持仓本周小幅增加11.8吨至840.776吨，SLV持仓量持仓量流出26.4吨至9813.15吨，操作上，暂时观望。

  本周沪铜盘中破位下跌，跌破40日以及60日均线附近盘整。基本面上，本周沪铜完成交割，上期所注册仓单数量增加，预计本周整体库存也会同步上升；lme库存同步反弹，现货贴水走弱，整体市场呈现消费淡季走势。但是长久来看，铜矿供应持平，但废铜进口受限，因而长期供需结构依然好转，等待回调到位重新介入多单，操作上，暂时观望。

  本周沪锌见顶回撤，在上方26500附近未能形成有效突破，技术面上形成圆弧顶，短期内回调风险仍在。基本面上，本周国内锌注册仓单增加，预计库存同步增加，lme市场虽然库存维持不变，但注册仓单比例增加，出库压力较大，现货升水走弱。资金面上，本周持仓大幅度减少，前期部分多头头寸离场带动价格回调，操作上，暂时观望。

  本周铝价下跌后止跌企稳。基本面上，本周电解铝社会仓库存储下降1万吨，再叠加春节前期物流阻碍的影响，短期之内库存的下降趋势对铝价形成一定的支撑作用。消息面上，工信部印发《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》，旨在提高供给体系质量，优化存量资源配置，实现供需动态平衡。短期内，铝市面临政策面利多与基本面利空的矛盾中，暂时观望。

  本周电解镍价格快速下跌，印尼本周最新批准TOSHIDA 和INTERGRA两家矿山的镍矿出口配额，分别为195、100万湿吨，其中TOSHIDA无建厂记录。截至今日（20180116），印尼已批准总配额2644万湿吨，后期仍将有新配额公布。截止1月10号，佛山跟无锡不锈钢库存持续累加，下游不锈钢需求渐弱，操作上，暂时观望。

  周五市场建筑钢材延续涨势，全天成交量日环比有所增加，市场报价或稳或小幅上涨，下游客户观望情绪较为浓厚，盘中及午后市场交投氛围较为积极，其中华东大厂成交至3750-3790元/吨之间，小厂螺纹成交至3680-3710元/吨之间，市场成交量有所上升。从市场表现来看，近日市场库存有所削减，加之部分商家有囤货行为，商家出货压力减小，市场行情报价有所支撑。螺纹钢主力1805合约震荡走强，期价突破区间盘整压力，关注持续反弹动力，暂时观望为宜。

  今日上海热轧板卷市场行情报价小幅下跌，市场成交整体一般，1500mm普碳钢卷主流报价4070-4110元/吨。期货市场震荡上行，市场观望情绪较浓，报价小幅下跌。目前市场需求依旧不佳，成交整体偏弱，不过新资源到货相对不多，出货压力不大。据统计，本周上海板材仓库同口径热轧库存为28.97万吨，减1.2万吨；上海全体仓库热轧库存为38.31万吨，减0.3万吨。综合来看，预计短期内热轧市场价格震荡运行。热卷主力1805合约周五震荡走强，午后大幅拉涨，期价突破区间盘整，关注持续反弹动力，暂时观望为宜。

  进口矿港口现货价格出现小幅上涨，全天成交一般，贸易商报价基本持稳，华东地区主流PB粉报价540元/吨，超特粉报价320元/吨。因近日成材价格积极拉涨，刺激了钢厂的补库需求，钢厂询盘活跃，市场成交有所回暖。午后市场跌价情绪转淡，部分贸易商挺价惜售主流pb粉低于540元/吨不愿出售。钢厂高价采购情绪一般，买卖双方博弈，市场成交一般。近阶段，受钢厂利润大幅收缩影响，钢厂近期询盘多以中低品粉矿为主。从近期成交也可看出，本周成交数量较多的品种主要是超特粉以及混合粉。远期现货市场活跃度一般，商家报盘积极，多为2月到港两拓资源，指数报价维稳。本周铁矿石主力1805合约维持震荡表现，期价整体表现维稳，关注多空争夺，暂时观望为宜。

  本周锰硅SM805合约震荡上行，本周最高点7866元/吨，接近前高7902元/吨，周五价格略有回落。受宁夏限产和内蒙古限电影响锰硅现货依旧紧张，临近钢厂招标，企业挺价氛围浓，主流报价依旧在9000元/吨以上。但从时间上来看，宁夏平罗暂定的限产结束时间是12月31日，复产时间早于钢厂限产结束时间，因此对SM805合约，有在弱需求的情况下增加供应的预期，长线有回调的趋势。当前锰矿现货快速跟涨，虽基础不牢，但锰矿外盘报价也相继上涨，最新主流澳矿期矿价为7.15美元/吨度，上调0.65美元/吨度，并且宁夏明年要收环保税，因此锰硅生产成本总体依然上升。对于SM805，后期虽有回落的预期，但在当前现货短期紧张的情况下，表现偏强，建议震荡偏多思路操作，破5日线止损，关注钢厂招标消息。

  本周SF805合约日线低点逐渐抬升，周四资金大量进场，收于涨停，周五冲高后减仓回落。现货价格来看，贸易商对9000元/吨以上的价格接货意愿低，大小厂报价价差近4000元/吨，但河钢补招价在10600元/吨，有效提振市场。供需方面看，非限产区域有新增的硅铁炉子，略弥补市场缺口，高价导致出口下降、金属镁亏损减产减少需求，但钢厂方面河钢补招说明工艺改变对硅铁用量增加具有持续性，短期货源依旧紧张。消息面上，青海明日有环保组进驻，对主产区硅铁的影响暂不确定，由于环保限产原料电极糊紧缺，是否会影响硅铁生产市场说法不一，但抬高硅铁成本是事实。长期来看，在宁夏限产结束后，在高利润之下价格有回落的压力。总体而言，硅铁受环保原因成本逐渐抬升，且短期货源依旧紧张，钢招陆续开始，河钢补招价提振市场，原料电极糊紧张也影响市场氛围，青海环保是否影响生产未定。对于SF805合约，后期虽有回落的压力，但短线来看，现货面紧张，资金主动推涨，建议轻仓试多，关注主力持仓变动。

  本周连塑主力合约整体小幅上涨，但成交量和持仓量并未大幅增加，上涨力度较为乏力。目前供需暂无较大变化，供应方面，中原石化全密度装置和上海石化LDPE装置继续检修，其他装置维持较高开工率；进口利润尚可，国外北美新装置投产，进口量1-2月份存增加预期；需求方面，地膜需求启动缓慢；供需整体偏弱。不过国内产业链整体库存较低，国际原油反弹，这些因素对塑料价格形成支撑，下周临近月底，部分石化企业将停销结算，现货价格将持稳为主，塑料期货预计维持震荡走势。目前华北地区LLDPE价格在9580-9650元/吨，华东地区LLDPE价格在9700-9800元/吨，期现套利空间不大。因此，建议多单谨慎持有；套利方面，由于市场对进口货集中到港仍存担忧，1805合约走势偏弱，5-9正向套利可暂时逢高离场。

  本周PP主力合约整体小幅上涨，持仓量增加，但成交量下降，上涨力度较为乏力。美原油指数维持偏强走势对其形成一定支撑，但短期PP供需矛盾不突出，由于绍兴三圆和大唐多伦等四套装置临时检修，国内供应压力有所缓解。需求方面，PP下游注塑、塑编企业和BOPP企业开工率持稳，但均弱于去年同期，下游需求对行情支撑有限；石化库存和港口库存处于中等水平，现货市场货源不多，这对价格形成支撑。短期无论现货还是期货大幅上涨和下跌的动力均不足，维持区间震荡概率较大。现货方面，本周华北市场拉丝主流价格在8950-9050元/吨，华东市场拉丝主流价格在9100-9350元/吨，期货升水117元左右，期现套利空间不大。综合考虑，建议多单谨慎持有；套利方面，由于市场对进口货集中到港仍存担忧，5-9价差走弱，正向套利可逢高离场。

  TA主力05合约本周窄幅震荡，5700一线受阻。基本面看，春节前整体气氛偏多，但TA5600上方加工差将存在收窄空间，考虑短期下游将迎来拐点，建议激进者5600上方轻仓试空。在聚酯负荷达到历史新高的背景下PTA社会库存大幅去化，现货市场持续收紧，但PTA期货仍表现温吞，大区间震荡走势为主。盘面压力主要来自未来产能过剩的担忧以及高加工差的压制。四季度存在终端走弱预期以及PTA供应增量的压力。PTA供需拐点将逐步缓解，其中11-12月份累库幅度逐渐放大，尤其是12月份累库幅度在40万吨附近。商谈成交基差在平水左右。短期加工差重回700合理空间，暂时观望为宜，5700上方轻仓试空。

  PVC主力合约窄幅震荡，6600一线震荡运行，短期基本面尚可，但上行动能可否持续，仍需观察，维持宽幅震荡思路。电石市场谨慎观望，主要在关注宁夏地区电石炉开工变化状况，零星有电石出厂报价上调现象，整体重心未动。宁夏一带电石企业冬季限产的消息，部分企业初步要求停到3月15日至采暖季结束。西北联合体对被罚对市场信心有所打击。原料电石企业仍处于盈亏边缘，并因限电、炉况等影响而造成电石生产不足的现象，产量难以继续攀升，供应增加较为缓慢；另一方面，烧碱行业利润较好，行业开工率较高。我们认为，电石数货源供应虽然仍处于矛盾状态，供需仍不平衡，需要消化库存保证正常生产，但盘面期价已基本体现。PVC商家逐步出货，下游市场按需采购，需求稳定。需求端上看，出口仍然占比较大，出口利润维持高位支撑需求稳步上行。建议投资者宽幅震荡思路操作。

  沥青主力合约1806围绕2600一线合约持仓下降， 均线压制仍然明显。当前暂无基本面矛盾，建议观望。炼厂出货略微受阻，整体库存上升3%。东北沥青价格下跌215元/吨，山东价格下跌100元/吨，长三角价格上涨20元/吨，其他地区价格维持稳定。近期南北沥青市场分化加剧，北方下游需求较低，炼厂出货日渐疲弱，价格开始下行。华东、华南、西南及华中地区下游需求仍有支撑，部分炼厂继续小幅推涨，但资源充裕，加上北方价格开始下行，沥青价格上涨受限，预计短期价格继续上涨动力不强，价格或暂稳为主。后期来看，北方炼厂库存仍在慢慢累积，南方地区下游需求有支撑，近期部分炼厂价格仍可能小幅上调。此外，受焦化及船燃市场稳定分流支撑，东北道路沥青价格平稳。西北沥青价格也保持坚挺，因预期明年西北地区特别是新疆道路建设继续提速，近期沥青价格保持良好走势。我们认为，目前基本面矛盾暂不清晰，但期货有所超跌，整体现货维持稳步上涨，建议观望。

  天胶1805合约本周上行受阻，全周录得1%跌幅，14500一线价差仍有扩大空间，短期维持震荡。对于基本面仍然维持空头思路。目前整体显性库存高达80万吨。青岛保税区橡胶库存微增至21万吨，总体来看青岛保税区橡胶库存几无变动。具体来看，天然橡胶库存止跌小反弹，而合成橡胶库存继续维持高库存状态。橡胶基本面的主导性增强，供应增速快于需求增速，需求增长压力较大，同时供应规模和体量的增长使得市场供需错配仍然严重。现货市场表现仍较为清淡，市场没有明显转旺，目前市场缺乏提振因素，运行态势上显露弱势，短期难见企稳条件，从供需基本面看，供应逐稳步增长，需求无超预期增长。目前看橡胶并没有脱离筑底形态，基差结构仍然需要回归收窄。随着高库存量削弱了季节性影响和政策性影响，使得价格上涨压力较大，库容紧张问题影响套利商加仓头寸，做空力度不强，整体仍然偏空思路，前空14000附近减磅。

  本周焦炭1805合约震荡下行，振幅不大，成交较差，持仓量略减。现货方面，本周国内焦炭市场价格大幅下跌运行，成交情况偏差。19日山东临沂二级焦出厂价2100元/吨(-100)，徐州产二级焦市场价2100元/吨(-50)，天津港准一级焦平仓价2225元/吨(持平)。12日统计39家产能200万吨以上独立焦化厂焦炭产能利用率76.96%,明显高于近期均值69.78%。库存方面，12日110家钢厂焦炭库存平均可用天数13.1天，略高于近期均值12.7天；110家钢厂焦炭库存443万吨，略高于近期均值433.6万吨；100家独立焦化厂焦炭库存66.2万吨，明显高于近期均值52万吨。综合看来，近期由于焦化企业开工率提升明显，目前焦企库存稍增，钢厂焦炭库存较高，贸易商报价持续走弱，下游采购愈加谨慎，多地市场现货价格开启第三轮下跌。预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点：环保限产情况、成材价格行情，操作上建议投资者空单谨慎持有。

  本周焦煤1805合约震荡下行，振幅偏大，成交较差，持仓量下行。现货方面，本周国内焦煤市场行情报价稳中偏弱运行，成交情况尚可。18日京唐港山西主焦煤库提价1700元/吨(持平)，连云港山西主焦煤平仓价1800元/吨(持平)，日照港澳洲主焦煤车板价1610元/吨(持平)。库存方面，12日统计100家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.39天，略低于近期均值16.48天；110家钢厂焦化厂炼焦煤库存810.9万吨，略低于近期均值830万吨；100家独立焦化厂炼焦煤库存798.5万吨，高于近期均值733万吨；中国炼焦煤煤矿库存118.7万吨，低于近期均值177.6万吨。综合来看，近期由于焦煤洗选的供应端偏紧，加之低硫资源相对较少，符合交割要求的焦煤资源价格仍然偏强运行。但由于下游焦企焦炭价格继续大幅走弱，焦煤价格恐难“独善其身”，预计短期内将继续震荡调整。近期重点关注的风险点：焦化企业开工率和利润情况，操作上建议投资者空单谨慎持有。

  本周动力煤1805合约震荡整理，振幅不大，成交活跃，持仓量增加。现货方面，本周国内动力煤市场价格出现小幅拉涨运行，成交情况尚可。18日忻州动力煤车板价470元/吨(持平)，最新秦皇岛港山西Q5500动力末煤平仓价736元/吨(+2)，环渤海Q5500动力煤综合平均价格指数578元/吨(持平)。库存方面，19日统计环渤海三港煤炭港口库存1040.5万吨，略高于近期均值1008.77万吨；国内六大电厂煤炭库存1033.4万吨，略低于近期均值1084.2万吨；库存可用天数14天，低于近期均值14.9天；六大电厂日耗74.8万吨，略高于近期均值72.7万吨。综合来看，目前电厂日耗仍然高位运行，库存偏低的情况略有缓解。产地煤价出现小幅上涨，运输条件良好，部分港口库存略有上升。但港口货源偏紧，高价格接受程度低，市场成交量不大，大量采购时难有足够货源满足。预计后市将稳中偏强运行。近期重点关注的风险点：电厂日耗情况、铁路车皮紧张问题，操作上建议投资者多单谨慎持有。

  本周国内甲醇市场表现不一，内地市场大幅度的走低，港口则因港口封航影响行情走高。具体来看，因运输车辆有限及降低库存预期，西北甲醇销售一般，部分工厂库存压力凸显，本周企业数次调低售价，如内蒙降至2600-2650元/吨；受此影响，山东、华北、华中等本地大幅走低。港口地区受港口封航影响，进口到货受限，流通货源紧缺，周三起华东大幅向上反弹，华南也略有跟进。截止目前，中国甲醇价格指数（MCI）收于3214，较上周同期下滑150。周内甲醇主力1805合约期价大幅下挫，持仓上升，截止1月19日，甲醇华东现货价格3515（-35）元/吨。目前，由于前期甲醇价格大涨，下游利润空间收窄乃至亏损，期价呈现高位震荡走势；在近期期价大幅下挫之后，短期空头情绪得到部分缓解，操作上建议空单谨慎持有。

  本周以来玻璃现货市场整体走势偏弱，生产企业挺价运行，但市场信心趋于谨慎。随着春节假期的逐渐临近，下游市场需求已经出现了一定幅度的减弱，部分加工企业计划停工。同时贸易商也加大了自身库存的清理力度，尽量减少资金占用。生产企业大多对后期市场抱有乐观态度，并不急于进行价格调整，和出台春节期间的销售政策。从区域流动看，北方地区玻璃进入南方市场的数量同比有比较大幅度的减少，并未形成规模化和常态化的趋势。本周玻璃主力合约1805期价探底回升，整体上延续高位震荡格局，持仓下降，目前现货市场价格整体持稳为主，截止1月19日，河北安全5mm现货价格为1528元/吨，虽然生产企业库存压力不大，但下游贸易商态度已然趋于谨慎，操作上建议投资者暂且观望。

  本周郑棉在15100-15600元/吨之间宽幅震荡，美棉出口依然强劲，未平仓合约处于高位所引发的美棉逼仓行情延续，美棉整体维持高位震荡，回调空间有限。国内方面，新棉销售压力不减，注册仓单迅速增加至往年高位。随着内外棉价差降至500元/吨左右，国际棉价上涨对郑棉传导效应增强，郑棉交易重心处于15000-15500元/吨。操作上建议低位试多。棉纱方面，内外纱线元/吨左右，国产纱价格优势显现。但在棉花供应压力下，下游企业对后市信心不足，多采取随用随买，关注1月补库情况。操作上建议区间思路.

  本周豆粕受2720元/吨支撑小幅反弹，并考验2780元/吨压力。USDA1月供需报告影响偏多，美豆进行价格修正，阿根廷大豆处于关键生长期，对价格形成支撑，但未来两周巴西及阿根廷天气未有明显异常，天气驱动较弱。国内方面，国内豆粕高库存仍维持高位，但进口大豆到港速度明显放缓，且市场等待1月末下游节前备货，油厂挺价意愿偏强。截至1月14日当周，国内进口大豆库存增加8.31%至462.94万吨，豆粕库存增加10.60%至96.75万吨。豆粕关注2780-2800元/吨压力，操作上建议多单逢高减仓。

  本周菜粕受2240元/吨支撑企稳，菜油领跌油脂，并考验6400元/吨支撑。油厂开机率小幅回落，截至1月12日当周，国内进口菜籽库存减少3.59%至43万吨，菜粕库存增加12.80%至7.05万吨,菜油库存增加1.11%至5.48万吨。菜粕方面，水产养殖需求仍处淡季，不利于菜粕消费，菜粕提货速度偏慢，菜粕呈现供需两弱。菜油方面，国粮中心于1月19日抛储临储菜油5.49万吨，成交率100%，其中2013年菜油成交均价6258元/吨，较上周拍卖上涨55元/吨。随着抛储的延续，菜油在三大油脂中表现偏弱。目前菜油提货速度偏慢，随着油脂消费旺季来临，关注节前备货情况，操作上建议暂且观望。

  本周，豆油期价偏弱运行，因整体油脂压力偏重。市场方面，豆油现货走低10-20元/吨，总体成交不多。阿根廷天气持续干燥，或令今年大豆产量有可能低于5000万吨，但巴西降雨充沛，丰产在望，短线美豆或维持区间震荡。豆油库存降至155万多吨，较前期历史高点降13万吨，节前还有一波散油备货，油厂挺价，但离包装油备货旺季即将进入尾声，棕油库存增至63万吨，且大豆到港量庞大，油厂开机率高企，本周压榨量或达185万吨，小包装节前备货进入尾声，油脂供大于求格局暂难缓解，短线油脂现货或继续跟盘偏弱震荡为主。操作上，尝试买豆油抛棕榈操作。

  本周，因技术性买盘支撑，美玉米期价小幅反弹。市场方面，北方港口玉米集港价格稳中小升，锦州新粮集港1800-1820元/吨，理论平舱1850-1870元/吨，广东散船码头现货报价走软1910-1930元/吨，较昨日降价10元，东北深加工企挂牌价格主流挂牌价格个别下调，黑龙江部分企业停收，主流收购1500-1730元/吨，华北深加工企业玉米价格震荡回调，深加工企业挂牌集中在1800-1950元/吨，南方销区有所下降，关注铁路运费年前变化。目前玉米现货表现滞涨，前期大面积上涨后，下游企业利润出现下滑，且年关前农户卖粮意愿增强，加之地方储备提前销售，贸易商捂货意愿降低。操作上，轻仓试空。淀粉方面，近期玉米淀粉现货价格保持高位运行的关键因素在原料玉米供应问题带来的成本压力增加。而成本被动推涨，为玉米淀粉价格坚挺提供了稳定的支撑，但是下游需求方面的拉动效应并不明显，预计短线国内玉米淀粉市场价格或将维持震荡行情。操作上，轻仓试空。

  本周，连豆期价增仓下行，近期重心下移。市场方面，国产豆价格维持稳定，2017年大豆整体长势良好，预计全国大豆产量将比去年增加约20%，市场供应充足，而且今年年前备货也并没有想象中的火热，沿淮及东北地区的经销商外运量不大，随着节前备货结束，各地大批豆源均在产区滞留，沿淮豆区的情况也不乐观，许多“翻仓”的豆源已成为市场关注的核心，质量偏差，厂家采购意愿较低，而农户手中质量好的豆源仍然惜售，国产大豆市场购销相对低迷。但目前产区收购商仍是以囤货赌市为主体，市场时刻关注政策市带来的“春天”，且日前哈尔滨直属库和阿城分库及巴彦分库分别以1.8元/斤、1.8元/斤及1.775元/斤的价格入市收购东北豆，此举或提振市场信心，促使持粮农户挺价，这将有助于扶持国产大豆行情。预计春节前将整体料将呈相对稳定态势。操作上，观望。

  本周，鸡蛋期价偏弱运行，目前仍是较为明显的空头格局。市场方面，目前市场货源供应尚可，学校放假导致需求减少，商超消化情况一般。资讯预计或少数地区继续下跌0.05元/斤左右。根据芝华数据，11月在产蛋鸡存栏下降至11.32亿只，环比下降2.34%，同比下降10.93%，充分说明了11月蛋价异常上涨的行情基础，而下半年蛋鸡养殖开始回升，8-11月育雏补栏量激增，对应的从12月开始在产蛋鸡供应量将有所修复。不过，考虑到12月毕竟仍有双节备货的季节性提振，蛋价或将勉强维持高位运行，而5月或将因此而出现较好的做空时点，建议轻仓沽空5月合约，逢高可尝试加仓。

  本周，郑糖期价继续走弱，目前现货供应压力仍偏大。市场方面，11月进口食糖16万吨，同比增加18%，超市场预期。截至12月底，广西产糖110.5万吨，较上年同期减少15.5万吨，而销糖量则为54.2万吨，同比下降15万吨，产销率49.56%，同比降低7.8%，整体看来，供需两不旺在12月特征明显，库存呈现增加态势，目前广西已经开榨87家，同比仅减少3家，现货价格承压回落。国际方面，12月以后，全球糖市开始从南半球转向北半球，今年亚洲国家产量修复明显，以及欧盟净进口到出口的转变，均导致国际糖市承压。不过，近期泰国增产幅度超预期，ICE原糖价格跌破14美分/磅。操作上，建议观望。

  本周，棕榈期价小幅走弱，近期跌势仍将延续。市场方面，12月马来棕榈库存回升至273.17万吨，环比增加6.97%，高于平均预期269.8万吨，报告超预期利空。国内库存方面，截止1月12日当周，国内食用棕榈仓库存储的总量为64.93万吨，较前一周增0.98万吨，预计后期港口库存仍有望高位运行。而目前正处于双节备货期间，近期市场采购量增加，豆油库存一下子就下降，不过近期菜油抛储导致油脂供应量增加。短周期来看，考虑到Mpob报告利空与国内港口库存回升的叠加，近期棕榈难有反弹空间。操作上，轻仓试空。

  本周，苹果期价继续弱势下行，价格重心有望进一步下移。市场方面，栖霞地区前来补货的市场客商有所增多，准备春节货源的备货客商也在陆续增加，交易升温，但是整体价格仍是稳中偏弱的态势，果农顺价出货，甚至让价走货现象开始增多，目前果农80#以上一二级货价格3.20-3.50元/斤。运城地区道路依旧湿滑，仅有个别发货现象，交易行情仍没回到正常状态。冷库交易价格会出现小幅滑落。总的来看，短期苹果现货市场低位整理概率较大，目前期货升水现货较大幅度，盘面在连续围绕8100元/吨关口震荡后，出现大幅回落。但季节性来看，5月合约呈现一定青黄不接特性，包括后期春节期间苹果价格有望止跌企稳，并出现一定反弹，顺势来看，逢低买入是顺势的思路，但目前盘面升水较大，建议暂时观望，待升水回吐后择机买入。

  风险提示:以上研发报告由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。返回搜狐，查看更加多