原标题：德福科技：国泰君安证券、上海牛乎资产管理有限公司等多家机构于8月31日调研我司

  2023年9月1日德福科技（301511）发布了重要的公告称国泰君安证券、上海牛乎资产管理有限公司、上海一村投资管理有限公司、杭州长谋投资管理有限公司、西部证券、景顺长城基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、深圳前海亿阳投资管理有限公司、上海晨燕资产管理中心、复通私募互助基金、硅谷天堂、上海鹤禧私募基金管理有限公司于2023年8月31日调研我司。

  答：公司上半年总的出货量是 3.49万吨，其中锂电铜箔是 2.76万吨，电子电路铜箔是 0.73万吨。九江工厂 1-6月份绝大多数都是满产的产能利用率；兰州工厂一季度较低，主要是由于订单少，同时有新开车间，所以总体利用率不高，6月份达到了 6-7成。整体良率一直很稳定，平均接近 85%。

  答：按时间线一二月市场低迷，三月份开始复苏，四月份市场需求量开始上涨，我们到六月份单月出货已经远高于别的企业。下半年预计产能利用率保持现阶段达成率。高的附加价值产品方面，目前下游客户对这类产品非常满意。从目前的在手订单和对市场的预判来看，预计占比会比现阶段有所提高。

  答：盈利方面，以常规的 6微米产品为例，因为产能过剩、新进入者低价竞争，全市场毛利率下降。中等抗拉强度的普通 6微米，目前加工费大概在二十几块钱一公斤。我们的高性能产品普遍的加工费比同行要高出 15%左右。行业内已经建成的锂电铜箔产能初步统计是 100万吨，预计到 2025年才能消化，所以有三年的产能过剩期。市场趋势是，五六月份价格触底，市场向头部企业靠拢，头部企业产能利用率越来越高。

  答：锂电铜箔研发，第一，要使用到电化学交叉材料学的知识微观理论研究的技术沉淀时间比较久，我们研发始于 2017年，布局比较早；第二，我们专业人才多，创新创造能力突出。电子电路铜箔方面，我们的技术在过去两年实验室已经做出了模块化的完美解决方案。在量产制造的质量控制性和可靠性方面，跟日本和中国台湾的铜箔公司进行全面的竞争。我们准备的比较充分，现阶段已开始做大规模进口替代的市场推广工作。

  答：复合铜箔有两个比较大的问题，一个是自身工艺还不成熟目前的质量难以达到下游对集流体的规定要求，工业化量产的成本存在不确定性，工艺制作的步骤复杂，多出的成本可能比省下的材料成本还多；第二个就是涂层太薄，快充依旧很困难。

  答：一是我们的产能利用率很高，生产所带来的成本低；二是我们和客户契合度较高，质量、交期服务都能令客户满意；第三，公司高的附加价值产品带来的额外的利润。

  答：新的在建项目 2.5万吨，90%的自供率。内部规划未来将 100%采用自研的设备，包括了阴极辊和生箔机两类，单纯设备投资所需成本大约要下降 30%。

  答：产品的质量良率成本，目前来说在相同的工艺的条件下基本没什么差异，甚至质量方面还有一些优势。

  答：LG新能源验证周期较长，4月的时候慢慢的开始给南京工厂韩国工厂供货，预计四季度出货量会促进提升。LG 新能源主要使用 8微米厚度的产品，其加工费比国内略高。

  问：高性能产品跟常规的 6微米的铜箔产品的产能有没有区分？高性能产品跟常规的产品成本方面有差异吗？高性能的产品比常规产品来说，加工费有多少的溢价？高性能产品的比例是多少？高性能铜箔以后是发展的新趋势吗？

  答：高性能产品产能浮动是由厚度规格决定的，如果生产极薄铜箔，产能相对 6微米大概少 10%。单论高抗高延的话，和普通的产能一样，因为这个不是设备决定的，是由添加剂决定的。同样厚度，比如说都是 6微米，成本、制造的良率绝大多数都是接近的，所以毛利率会上升很多。这个也是二季度我们盈利略高的根本原因。高性能的产品加工费大概会有 15%溢价，包括高抗高延和超薄两类产品。铜箔的高强度性能肯定是趋势。整体高性能铜箔的渗透速度不好预测，但是基本上量是伴随着掺硅负极的比例在增长。

  答：目前这两类铜箔客户仍在验证，需要一段时间。乐观预计一年半到两年时间市场占有率努力趋向近 10%，希望我们国产的高端铜箔能实现突破，性能来看目前公司部分产品的进口替代是没问题的

  德福科技（301511）主营业务：各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。

  德福科技2023中报显示，公司主要经营收入29.31亿元，同比下降1.41%；归母净利润5556.48万元，同比下降78.79%；扣非净利润4930.59万元，同比下降80.79%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入16.53亿元，同比上升8.26%；单季度归母净利润1485.35万元，同比下降89.31%；单季度扣非净利润1020.65万元，同比下降92.85%；负债率74.17%，投资收益2.22万元，财务费用9306.36万元，毛利率9.04%。

  该股最近90天内无机构评级。融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入975.83万，融资余额增加；融券净流出7758.93万，融券余额减少。

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